科信機械資訊
科信飲料機械分類
食品飲料行業(yè)：“兩高一低”機會好
【食品飲料行業(yè)研究報告內容摘要】
白酒產量增速與價格均創(chuàng)歷史新高，葡酒啤酒較快增長2011年及12月份食品飲料子行業(yè)均增長,，白酒全年產量1025.6萬千升同比增長30.70%大大超越我們預期的25%,，產量離我們近期通過七大模型測算的1800~2000萬千升“天花板”容量尚有90%以上空間；12月產量增長34.72%居各子行業(yè)之首也為年內單月增速次新高,；茅臺五糧液領銜多數白酒提價20%及以上出廠及終端價均創(chuàng)歷史新高,；葡萄酒啤酒年產量115.7和36.02萬千升，同比增長13.0%和10.7%,，增速有所加快。
2011年食品和飲料行業(yè)利潤增速有望超預期達到或超過30%和25%,，近期原料價格多數有所反彈,，預計2012年成本壓力不大，利潤增速將接近甚至超越2011年,。我們此前預計2011年食品和飲料利潤增速為28%和22%,，由于量價雙升有望超預期分別提升2個和3個百分點以上；11年12月8類重點食品飲料原材料價格除小麥和啤酒大麥環(huán)比回落外均上漲,，預計12年原材料價格溫和上漲,，食品飲料成本壓力有限助推利潤高增長。
近期行業(yè)最大的利好因素是國家發(fā)改委發(fā)布《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,，為行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展指明方向提振預期該規(guī)劃重點關注食品安全,、重點產業(yè)扶持,、產業(yè)升級與產業(yè)鏈完善、并購重組,、龍頭企業(yè)集團培育,、推動產業(yè)集群建設等，為行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展注入了良好預期,。結合上述對行業(yè)產量和利潤增速的梳理看,，行業(yè)高景氣將依舊。
投資策略：近期蒙�,！爸掳╅T”,、PE相對大盤偏高等因素導致行業(yè)估值跌至歷史低位，而中長期利好因素更多更扎實,，2012年應持續(xù)高景氣,，以白酒為代表的許多子行業(yè)基本處于“兩高一低”——高成長性、高確定性和低估值狀態(tài),，建議重點關注成長性確定和估值嚴重偏低的白酒,、進入可持續(xù)消費周期的營養(yǎng)健康美食等行業(yè)。第一梯隊重點推薦古越龍山,、金種子酒,、五糧液、沱牌舍得,、酒鬼酒,、老白干酒等酒類公司，保齡寶,、安琪酵母,、三全食品等健康保健和大眾消費品公司；積極關注正重組預期之中的ST皇臺,；第二梯隊瀘州老窖,、汾酒、洋河,、茅臺等,。
白酒產量增速與價格均創(chuàng)歷史新高，葡酒啤酒較快增長2011年及12月份食品飲料子行業(yè)均增長,，白酒全年產量1025.6萬千升同比增長30.70%大大超越我們預期的25%,，產量離我們近期通過七大模型測算的1800~2000萬千升“天花板”容量尚有90%以上空間；12月產量增長34.72%居各子行業(yè)之首也為年內單月增速次新高,；茅臺五糧液領銜多數白酒提價20%及以上出廠及終端價均創(chuàng)歷史新高,；葡萄酒啤酒年產量115.7和36.02萬千升，同比增長13.0%和10.7%,，增速有所加快。
2011年食品和飲料行業(yè)利潤增速有望超預期達到或超過30%和25%,，近期原料價格多數有所反彈,，預計2012年成本壓力不大，利潤增速將接近甚至超越2011年,。我們此前預計2011年食品和飲料利潤增速為28%和22%,，由于量價雙升有望超預期分別提升2個和3個百分點以上；11年12月8類重點食品飲料原材料價格除小麥和啤酒大麥環(huán)比回落外均上漲,，預計12年原材料價格溫和上漲,，食品飲料成本壓力有限助推利潤高增長。
近期行業(yè)最大的利好因素是國家發(fā)改委發(fā)布《食品工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》,，為行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展指明方向提振預期該規(guī)劃重點關注食品安全,、重點產業(yè)扶持,、產業(yè)升級與產業(yè)鏈完善、并購重組,、龍頭企業(yè)集團培育,、推動產業(yè)集群建設等，為行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展注入了良好預期,。結合上述對行業(yè)產量和利潤增速的梳理看,，行業(yè)高景氣將依舊。
投資策略：近期蒙�,！爸掳╅T”,、PE相對大盤偏高等因素導致行業(yè)估值跌至歷史低位，而中長期利好因素更多更扎實,，2012年應持續(xù)高景氣,，以白酒為代表的許多子行業(yè)基本處于“兩高一低”——高成長性、高確定性和低估值狀態(tài),，建議重點關注成長性確定和估值嚴重偏低的白酒,、進入可持續(xù)消費周期的營養(yǎng)健康美食等行業(yè)。第一梯隊重點推薦古越龍山,、金種子酒,、五糧液、沱牌舍得,、酒鬼酒,、老白干酒等酒類公司，保齡寶,、安琪酵母,、三全食品等健康保健和大眾消費品公司；積極關注正重組預期之中的ST皇臺,；第二梯隊瀘州老窖,、汾酒、洋河,、茅臺等,。
溫州科信飲料生產線設備：更多飲料生產線