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食品飲料：跨境并購趨勢漸現(xiàn)
中國食品產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建繁雜,，大部分食品企業(yè)呈現(xiàn)“小,、亂、散”特點,。
據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2010年，中國食品行業(yè)規(guī)模以上(產(chǎn)值500萬以上)制造企業(yè)產(chǎn)成品為462.47億元,，相比2009年421.40億元增幅達(dá)9.75%,。預(yù)計到2011年，中國食品行業(yè)規(guī)模以上制造企業(yè)規(guī)模將不斷擴大,，但是增速放緩趨勢明顯,，增速保持在8%-10%之間,。
巨大的市場產(chǎn)值孕育了食品行業(yè)龐雜的產(chǎn)業(yè)鏈，由于食品生產(chǎn)方式多種多樣,，加之細(xì)分領(lǐng)域食品種類特質(zhì)不一,，對原材料生產(chǎn)、采購,、運輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)要求不一,，但每一個環(huán)節(jié)都直接影響食品產(chǎn)成品質(zhì)量的優(yōu)劣。長久以來,，中國的食品供應(yīng)鏈散落而無序,，對食品安全提出較大挑戰(zhàn)。
食品行業(yè)投資熱降溫
據(jù)清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示,，2005-2011年上半年,，已經(jīng)披露的中國食品行業(yè)的投資事件為159起，其中已經(jīng)披露投資金額的投資案例為127起,，披露的投資金額總額為47.20億美元，平均投資金額為3716.45萬美元,。相比其他行業(yè),，中國食品行業(yè)的投資事件頻發(fā)，尤其是2009年和2010年,，披露的投資案例,、金額均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。
原因有兩點：一是繼次貸危機之后,，世界經(jīng)濟處于萎靡發(fā)展期,，各類行業(yè)抗經(jīng)濟危機的能力有限，相比而言,，食品行業(yè)抗經(jīng)濟危機及通脹的韌性較大,，投資風(fēng)險相對較小,；二是隨著中國消費者只可支配收入的不斷增加,，食品作為主要的消費領(lǐng)域之一，將會帶來相對稍高的投資回報,。不過,，2011年上半年，中國食品飲料行業(yè)的投資事件銳減,，主要由于食品安全事件頻發(fā),，嚴(yán)重影響了資本對市場的信心與判斷。
從食品安全的角度來看,，中國食品安全的不可控因素較強,，極易形成“牽一發(fā)而動全身”的連鎖反應(yīng)。一方面，食品行業(yè)主要面臨食品安全頻發(fā)的風(fēng)險,，這種風(fēng)險極易造成人們信心喪失,，進而產(chǎn)生行業(yè)誠信危機。這不僅可以摧毀一個企業(yè),，甚至一個行業(yè),。對于投資人而言，食品安全不可控性太大,。
另一方面,，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)存在不確定性風(fēng)險。目前,，中國食品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與國際同類食品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)存在一定差距,，但是在中國食品的海外拓展中，中國食品標(biāo)準(zhǔn)處于不斷完善的過程中,，預(yù)計行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也將與世界接軌,，這種風(fēng)險更不可控。
跨境并購趨勢明顯
據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示,，2005-2011年上半年,，食品&飲料行業(yè)并購事件位居消費品行業(yè)榜首，期間發(fā)生的并購事件為71起,，占比達(dá)49.65%,。
近年來，在中國食品安全形勢逼迫下,，食品行業(yè)橫向的跨境收購以及縱向的產(chǎn)業(yè)鏈整合行為均趨于活躍,，吸引了更多戰(zhàn)略投資者及財務(wù)投資者的關(guān)注。一方面,，龍頭企業(yè)謀求收購國外高端品牌及上游產(chǎn)業(yè)鏈資源,，以加強產(chǎn)業(yè)鏈控制及自身競爭力；另一方面,，中國食品飲料行業(yè)企業(yè)食品安全風(fēng)險加大,，也導(dǎo)致部分投資者謀求退出，為國外巨頭提供了入境收購的機會,。
但中國企業(yè)的海外并購之路卻充滿艱辛,。以光明食品為例，2010年年初,，光明食品開始海外并購之路,，首先是并購澳大利亞最大粗糖生產(chǎn)商CSR糖業(yè)公司。隨后,，光明在英國聯(lián)合餅干公司,、美國維生素零售商建安喜(GNC)等海外并購案中都以失敗告終,。唯一成功的一起海外并購是2010年10月對新西蘭新聯(lián)乳業(yè)有限公司51%股份的收購。不過,，無論路途多曲折,，中國食品行業(yè)海外拓展都將成為行業(yè)發(fā)展的必然趨勢之一，值得關(guān)注,。
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